从一家华人银行，到东南亚企业金融网络

星时代上市公司研究｜V1.0

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本报告你将看到什么？

01｜第一根竹子：1935年的UCB

为什么一群南洋华商共同创办一家银行UOB，最终成为黄氏家族最重要的商业资产？

02｜从华人银行到机构银行：银行为什么需要“看得见的信用”？

“华侨银行”“华联银行”“大华银行”这些名字背后，究竟代表了怎样的南洋华人商业时代？UOB为什么特别重视Raffles Place的总部大楼？

03｜OUB：另一根竹子并入UOB

1949年成立的华联银行，为什么成为DBS与UOB争夺的对象？DBS拥有国家背景，为什么最后输给UOB？

04｜从一根竹子到一片竹林：UOB如何走进东南亚

UOB长期通过收购银行，它买下的究竟是银行，还是银行背后的客户、牌照和商业网络？

05｜竹子的主干：企业银行业务成为UOB的长板

Corporate Banking、Institutional Banking、Trade Finance、Transaction Banking、银团贷款等业务，为什么长期构成UOB最鲜明的能力？

06｜补上另一根手指：UOB收购Citi东南亚零售业务

UOB过去最强的是企业银行，为什么现在又大举进入零售？Citi认为这些业务不再符合自己的全球战略，UOB凭什么认为自己能够把它们做得更好？

07｜一片竹林：UOB之外的黄家商业版图

UOL、UOB Kay Hian、Haw Par、Kheng Leong从哪里来？为什么这些业务没有全部装进UOB，而是逐渐长成不同的企业？

最后，我们再看：

黄祖耀留下的企业DNA是什么，以及在他之后，这片竹林还能不能继续生长。

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引言｜三家银行，三种成长方式

今天的新加坡银行业，最重要的三家公司是：

DBS、OCBC、UOB。

如果只看今天的财报，三家银行已经越来越相似。

都有：

• Retail Banking
• Corporate Banking
• Wealth Management
• Credit Cards
• Transaction Banking
• Capital Markets
• Digital Banking

但如果把时间拉长，会发现三家银行其实从完全不同的地方长出来。

DBS诞生于新加坡工业化时期。

DBS它最初就是为了支持新加坡经济发展而建立，因此从出生开始，就带有明显的国家发展工具属性。随着新加坡经济成熟，DBS逐渐市场化、专业化，最后形成今天非常鲜明的科技银行和综合金融服务能力。

OCBC则来自南洋华人商业社会。

OCBC由不同的华人银行、商业力量和金融业务不断整合，最终形成一家大型银行集团。之后又进入保险、资产管理、私人银行等领域，逐渐发展成综合金融集团。

UOB的路径则不同。

它同样诞生于南洋华人商业社会，但后来形成了一条非常清晰的路线：

银行 → 企业客户 → 银行并购 → 东南亚网络。

与此同时，黄氏家族又没有把所有业务都塞进UOB，而是在银行之外形成了地产、证券、消费品和私人投资等不同商业平台。

如果一定要找一个形象：

OCBC像一群下南洋的华侨华人，一起把生意做大。

而UOB更像：

一片扎根南洋的竹林。

第一根竹子，是1935年的United Chinese Bank。

创始人黄庆昌种下第一根竹子以后，儿子黄祖耀用了几十年，把它做粗、做高，并让它的根系不断向东南亚延伸。

后来，银行、地产、证券、消费品和私人地产投资，又逐渐长出了不同的竹子。

今天，这些竹子已经是不同的公司，却仍然可以从历史、资本和家族关系中找到彼此连接的根系。

所以，理解UOB不能只看今天的资产规模和利润。要从第一根竹子开始。

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