从新加坡发展银行，到亚洲金融平台

研究版本：V1.0｜2026年8月

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本报告你将看到什么？

01｜从发展银行开始：DBS为什么诞生？
新加坡工业化时期，国家为什么需要自己的发展银行？DBS最初承担的究竟是什么任务？

02｜1997：DBS为什么发生三次关键转型？
亚洲金融危机前后，DBS发生了三个后来深刻影响公司发展的变化：收购POSB、拆分房地产、拥抱互联网。

03｜第一件事：POSB——DBS从哪里获得大量零售客户？
一笔16亿新元的交易，为什么成为DBS后来零售银行和财富管理的重要基础？

04｜第二件事：CapitaLand——DBS为什么放弃房地产？
DBS为什么曾经参与新加坡城市建设？又为什么最终把房地产交给专业的房地产集团？

05｜第三件事：互联网——DBS为什么这么早拥抱科技？
从1997年互联网银行，到今天的AI银行，DBS为什么比很多传统银行更早开始科技化？

06｜三件事情如何汇合：今天的DBS是怎么形成的？
POSB、房地产拆分和科技化，看起来是三件完全不同的事情，它们为什么最终共同塑造了今天的DBS？

07｜财富管理：为什么现在成为DBS的重要增长方向？
当DBS已经拥有大量客户、企业客户、亚洲网络和数字基础设施以后，为什么财富管理成为新的重点？

08｜星展现在到底靠什么赚钱？
净息差、企业银行、交易银行、资本市场和财富管理，DBS今天真正的收入结构是什么？

09｜从新加坡到亚洲：DBS如何复制自己？
香港、中国大陆、台湾、印度、印尼，DBS究竟是在“海外开银行”，还是在复制新加坡模式？

10｜别人眼里的DBS
客户、企业客户、同行、国际金融机构、评级机构、监管机构、资本市场和Temasek怎么看DBS？

11｜DBS未来准备往哪里走？
管理层已经确定了哪些发展方向？未来几年我们应该关注什么？

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引言｜如果只看今天，你可能看不懂DBS

今天的DBS，是新加坡最大的银行，也是亚洲最受关注的银行之一。

但如果只看今天，我们很容易把它理解成：

一家规模很大的商业银行。

实际上，DBS的历史远比这复杂。

1968年成立时，它甚至不叫DBS Bank，而叫：

Development Bank of Singapore——新加坡发展银行。

这个名字已经说明了它诞生时的使命。

1965年新加坡独立以后，政府面临一个非常现实的问题：

一个没有资源、没有大市场、工业基础又非常薄弱的小国，靠什么发展？

新加坡选择了工业化。

但工业化需要：

工厂、土地、港口、电力、基础设施、企业和资本。

因此，国家需要一个能够支持工业发展的金融机构。

DBS就是在这样的背景下诞生的。

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半个世纪以后，DBS已经完全不同

今天的DBS拥有：

• 大量个人客户；
• 大型企业客户；
• 财富管理业务；
• 亚洲跨境网络；
• 数字银行体系；
• AI和数据能力。

从一家发展银行，到一家亚洲金融集团，中间发生了很多事情。

但其中有三个转折尤其值得研究。

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第一：收购POSB

DBS原本更擅长：

企业金融。

POSB则拥有：

大量新加坡普通家庭和储蓄客户。

1998年，DBS以16亿新元收购POSB。

这让DBS获得了庞大的零售客户基础。

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第二：退出房地产

DBS过去并不只是银行。

它曾经拥有DBS Land，并参与新加坡重要房地产项目。

但2000年，DBS Land与Pidemco Land合并成为CapitaLand。

房地产从银行集团中独立出去。

DBS则更加专注：

金融。

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第三：拥抱互联网

1997年，DBS已经开始提供互联网银行服务。

此后，它继续发展：

移动银行 → API → 数据分析 → AI。

这让DBS逐渐从传统的：

“网点+人工”

变成：

“数字平台+数据+人工服务”。

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这三件事情为什么如此重要？

因为它们分别解决了DBS发展的三个核心问题：

POSB解决客户基础。

房地产拆分解决业务聚焦。

科技化解决规模化服务。

而几十年以后：

财富管理、亚洲扩张和AI

实际上都是建立在这三个基础之上。

这就是我们研究DBS历史最重要的原因。

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